运行一款人工智能产品所需的计算能力是巨大的——随着科技行业竞相挖掘人工智能模型的力量，与此平行展开的还有构建支撑它们所需基础设施的竞争。
最近的一次财报电话会议上，Nvidia首席执行官黄仁勋估计，在本十年结束前将有3万亿美元至4万亿美元用于人工智能基础设施建设——其中很大一部分资金来自于人工智能公司。在这一过程中，他们正在对电网造成巨大的压力，并把行业的建造能力推向极限。
下面是关于最大的人工智能基础设施项目的综述，包括Meta、Oracle、Microsoft、Google和OpenAI等公司的主要支出情况。我们将随着热潮的持续而进行更新，数字也会随之攀升。
这或许就是现代人工智能热潮的关键交易：2019年，微软投资了10亿美元给一个名为OpenAI的非营利组织——它主要是与埃隆·马斯克有关联的一个知名机构。关键在于，这笔交易让微软成为了OpenAI独家云服务提供商——随着模型训练需求变得越发严苛，微软的投资开始更多以Azure云计算信用的形式出现而非现金形式。
这对双方来说都是一个好 deal：一方面，微软可以借此增加Azure的销售额；另一方面，OpenAI能够为它最大的单次支出获得更多的资金。在随后几年里，微软对OpenAI的投资总额达到了近140亿美元——当未来OpenAI转制成为一家营利性公司时，这笔投资就会带来巨大的回报。
双方的合作关系最近有所松动。去年，OpenAI宣布不再独家使用微软的云服务，而是给予该公司在未来基础设施需求上的优先权，并在Azure无法满足其需要的情况下寻求其他选择。同时，微软还开始探索其他基础模型来驱动自己的人工智能产品，在某种程度上减少了对人工智能巨头的依赖。
由于与微软的合作如此成功，这种模式成为了人工智能服务常见的做法。Anthropic从亚马逊那里获得了80亿美元的投资，并对其硬件进行了底层修改以使其更适合于AI训练。Google Cloud也与Lovable和Windsurf等较小的人工智能公司签订了“主要计算合作伙伴”协议，尽管这些交易并没有涉及资金投入。甚至OpenAI也再次寻求投资，在9月收到了Nvidia的1000亿美元投资，让它能够购买更多该公司的GPU。
2025年6月30日，Oracle在提交给SEC的一份文件中透露，它与一家未命名的合作伙伴签订了一份价值300亿美元的云服务协议；这超过了该公司上一财年的全部云计算收入。最终被揭开面纱的是OpenAI，使Oracle成为继Google之后又一个重要的OpenAI托管伙伴。不出所料，公司的股价一路飙升。
几个月后，它再次发生了。2025年9月10日，Oracle宣布了一项为期五年的3000亿美元的计算能力协议，并将于2027年开始执行。Oracle的股价更是直线上升，一度让创始人拉里·埃伦斯成为世界上最富有的人。
这笔交易的规模令人震惊：OpenAI并没有3000亿美元来支出，因此这个数字假设了两家公司未来的巨大增长以及对彼此的信心。
但即使在一美元都未被花费之前，这项协议已经使Oracle成为了领先的AI基础设施提供商，并且是一个不可忽视的金融力量。
随着人工智能实验室争先恐后地构建基础设施，他们大部分是从一家公司购买GPU：Nvidia。这种交易让Nvidia资金充沛——它也在用这些现金以越来越不寻常的方式反哺行业。
2025年9月，Nvidia以50亿美元的价格收购了竞争对手Intel的4%股份——但更令人惊讶的是与客户的交易。在宣布这笔Intel交易一周后，该公司宣布了一项价值1000亿美元的投资给OpenAI，用作其正在进行的数据中心项目的GPU资金来源。
Nvidia还宣布与埃隆·马斯克的人工智能项目xAI达成了类似的协议，并且OpenAI也推出了一个单独的基于股票交换的GPU交易计划与AMD合作。如果......
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